Greenidge Generation Holdings Inc. (NASDAQ:GREE) Conferencia telefónica sobre ganancias del segundo trimestre de 2022 15 de agosto de 2022 5:00 p. m., hora del esteTom Champion, vicepresidente de relaciones con inversores y desarrollo comercialJeff Kirt - Director ejecutivoBob Loughran - Director financieroTerence Burke - Consejero generalBuenas tardes.Soy Tom Champion de Greenidg Generation Investor Relations y gracias por acompañarnos.Hoy, la compañía emitió un comunicado de prensa anunciando nuestros resultados financieros del segundo trimestre de 2022.Una copia del comunicado de prensa está disponible en el sitio web de Greenidg Generation en ir.greenidg.com.Conmigo hoy están Jeff Kirt, director ejecutivo;Bob Loughran, director financiero;Terence Burke, abogado general.Jeff comenzará brindando una actualización comercial y Bob luego discutirá nuestros resultados financieros para el trimestre.Jeff luego proporcionará comentarios de cierre.Tenga en cuenta que esta llamada incluirá declaraciones prospectivas que implican riesgos e incertidumbres.Los factores que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de las expectativas actuales de la administración se establecen en el comunicado de ganancias de la empresa con fecha del 15 de agosto de 2022 y en nuestros documentos presentados ante la SEC, incluidos los informes más recientes de la empresa en los formularios 10-K y 10-Q.Lo alentamos a que revise las declaraciones de puerto seguro contenidas en el comunicado de prensa de hoy.Se pueden obtener copias de nuestras presentaciones ante la SEC visitando nuestro sitio web o el sitio web de la SEC en sec.gov.Ahora tengo el placer de presentar a Jeff Kirt, director ejecutivo.¿Jeff?Gracias, Tom.Y para aquellos de ustedes que no conocen a Tom, él se unió a nosotros recientemente para encabezar nuestro esfuerzo de Relaciones con Inversores, así como el desarrollo comercial.Tom o Champ, como el nombre por el que muchos de ustedes lo conocen, tiene varias décadas de experiencia en Wall Street tanto en el lado de la venta como en el lado de la compra, y espero que todos tengan la oportunidad de conectarse con él en un futuro cercano.Me gustaría comenzar con la diapositiva 5 con algunos comentarios de apertura sobre el trimestre.En primer lugar, el equipo volvió a ofrecer un rendimiento operativo sólido en términos de producción de bitcoins y tiempo de actividad planificado, de lo que hablaremos con más detalle.Claramente, estábamos en un entorno de ganancias desafiante para nuestra industria, impulsado por la volatilidad de los precios tanto en bitcoin como en los mercados de energía.La economía minera ha cambiado significativamente este año en comparación con el año anterior o 18 meses antes de que comenzara el segundo trimestre.Y como resultado, hemos pivotado nuestra estrategia por el momento para centrarnos en la liquidez con el fin de capear la tormenta frente a una estrategia de crecimiento más agresivo.Por lo tanto, decidimos concentrar nuestras operaciones en nuestros sitios existentes en Carolina del Sur y Nueva York, donde contamos con infraestructura y equipos disponibles.Aprovechar la infraestructura existente nos brinda un mejor retorno del capital invertido en comparación con el desarrollo de nuevos sitios, y nos presenta el costo incremental más bajo por megavatio construido en comparación con el desarrollo de nuevos sitios.Esta estrategia nos permite preservar la liquidez al mismo tiempo que nos permite beneficiarnos en caso de que se produzca un aumento en el precio de bitcoin.Siguiendo este giro en nuestra estrategia, ahora esperamos al menos 3,6 exhash de capacidad minera instalada para el primer trimestre de 2023 en nuestras dos ubicaciones.Se ha adquirido sustancialmente todo el equipo de infraestructura para desarrollar estas ubicaciones, incluidos los transformadores, el tablero de distribución, las PDU, así como la estructura de minería portátil.Nuestro plan está completamente financiado con menos de $7.5 millones esperados de costos adicionales asociados con la finalización de la construcción de infraestructura y contribuciones mínimas en efectivo requeridas como pago final para los mineros en nuestro libro de pedidos.Esperamos que el servicio eléctrico en Spartanburg se actualice a 50 megavatios para el primer trimestre de 2023, y esperamos tener toda la infraestructura minera en ese lugar y mineros instalados cuando se complete la actualización del servicio.Es importante tener en cuenta que hemos compartido nuestro plan con nuestros prestamistas y recibido un fuerte apoyo de los prestamistas, lo que nos ha proporcionado liquidez adicional al aplanar nuestra curva de amortización a medida que completamos nuestro plan de desarrollo en los próximos meses.Y, por último, en todo lo que hacemos, continuamos con nuestra búsqueda incesante de mantener un nivel superior de rendimiento operativo.En la diapositiva 6, mostramos nuestra capacidad histórica y planificada junto con nuestra producción de bitcoins, de la que Bob hablará con más detalle en su sección.La diapositiva 7 muestra nuestra huella y me gustaría comenzar hablando un poco sobre nuestras instalaciones existentes.Nuestro sitio original en Dresden, Nueva York, funciona con una planta de energía de gas natural de 106 megavatios.En ese sitio, planeamos desarrollar al menos 2,1 exhash de capacidad minera impulsada por aproximadamente 60 megavatios de infraestructura minera, lo que implica instalar aproximadamente 200 petahash de capacidad minera adicional en comparación con lo que teníamos al final del trimestre.El tiempo de actividad en la planta ha sido excepcional.Tuvimos un tiempo de actividad del 100 % en la planta en el segundo trimestre de este año, y también hemos tenido un tiempo de actividad del 100 % desde el final del trimestre.El tiempo de actividad ha sido superior al 98 % durante el último período de 12 meses, así como desde que comenzamos la minería comercial a escala en la ubicación a principios de 2020. En nuestro sitio en Spartanburg, Carolina del Sur, planeamos desarrollar al menos 1.5 exahash de capacidad minera, impulsada por 50 megavatios de minería e infraestructura para el primer trimestre de 2023. Esto representa un aumento en la capacidad minera de aproximadamente 900 petahash en comparación con el final del trimestre.Y como mencioné, la empresa de servicios públicos está actualizando el servicio eléctrico en Spartanburg a 50 megavatios, lo que se espera para el primer trimestre de 2023. Nuestro plan para desarrollar estos sitios a 3.6 exahash está totalmente financiado, se adquirió sustancialmente todo el equipo, incluido los transformadores, aparamenta, PDU y estructuras de minería portátiles como mencioné, y esperamos que los costos de construcción restantes en los dos lados sean menos de 7,5 millones.Previamente habíamos revelado nuestra amplia cartera de oportunidades en el mercado [de archivos].Como resultado de las condiciones prevalecientes del mercado, estamos pausando nuestros planes para desarrollar futuros sitios hasta que mejoren las condiciones del mercado.Seguimos teniendo la misma oportunidad establecida en nuestra cartera que antes.No esperamos ninguna salida de efectivo importante asociada con nuestra tubería.Y estamos explorando opciones impulsadas por capital para los sitios de oleoductos, incluidas empresas conjuntas, asociaciones y monetización potencial.La diapositiva 8 muestra los ingresos por minería versus los ingresos por energía en nuestra planta de Dresden.Muestra los ingresos por megavatio hora para dos clases de mineros que operamos S19J Pros y [S17], así como el precio comercial por potencia en [Zona C] de Nueva York, que es la zona en la que operamos.Como puede ver, en ciertos períodos tanto en el primer trimestre como hacia fines del segundo trimestre de 2022, semanalmente, el precio de la energía en la Zona C estuvo bastante cerca de los ingresos por megavatio hora para [S17].Diariamente o cada hora, estas líneas se cruzaron en varias ocasiones.Como resultado, optamos por reducir ciertos tipos de minería en el sitio y, en su lugar, vender poder comercial al mercado en lugar de continuar creando bitcoins con esos tipos de mineros.Esta capacidad de reducción presenta un piso en términos de ingresos por megavatio hora en la instalación de Dresde en comparación con la minería.Y aunque hemos reducido el número de mineros seleccionados en la primera mitad del 22, continuaremos haciéndolo, aunque esperamos no tener que hacerlo, en caso de que sea más oportunista vender energía en lugar de seguir extrayendo bitcoins con nuestro tipos de mineros.La diapositiva 9 muestra la eficiencia de nuestra flota y cómo está mejorando con el tiempo.Comenzamos la minería comercial en el primer trimestre de 2020 con una flota mayoritariamente [S17 y M30].Desde entonces, la eficiencia de nuestra flota ha mejorado en gran medida debido a la compra de mineros adicionales con mayor eficiencia.Recientemente, para ser más eficientes con el capital y aprovechar nuestra infraestructura existente, estamos priorizando la capacidad minera para mineros más nuevos y más eficientes en lugar de mantener a los mineros más antiguos y menos eficientes en ese espacio minero.En el segundo trimestre, comenzamos a reducir nuestro inventario de mineros más antiguos y menos eficientes en todo el campo y esperamos que esa tendencia de creación de activos continúe en la segunda mitad del '22.Así que con eso, me gustaría pasarle las cosas a Bob Loughran, nuestro director financiero, para revisar las finanzas.Gracias, Jeff.Daré una breve descripción de algunos aspectos financieros destacados de nuestros resultados del segundo trimestre y una actualización sobre la liquidez.Nuestros ingresos totales para el segundo trimestre aumentaron más del 90% en comparación con el segundo trimestre del año anterior.Los ingresos por minería de criptomonedas aumentaron un 43 % en comparación con el segundo trimestre de 2021, ya que el mayor número de bitcoins extraídos se vio significativamente compensado por un precio promedio de bitcoin aproximadamente un 30 % más bajo.Produjimos 621 bitcoins durante el trimestre, casi un 100 % más que el trimestre del año anterior.El aumento en el bitcoin producido fue impulsado por la expansión de nuestra flota de mineros, ya que nuestra tasa de hash promedio trimestral aumentó casi un 200 % en comparación con el promedio trimestral del año anterior.El hashrate promedio más alto fue parcialmente compensado por una mayor dificultad promedio de más del 30%.Y terminamos junio con 2.5 exhash, que fue más de un 210 % mayor que el año pasado.Nuestro EBITDA ajustado de $2,9 millones en el segundo trimestre fue inferior a los $8,1 millones en el segundo trimestre de 2021 y nuestro margen de EBITDA ajustado disminuyó a 9,2 % en el segundo trimestre de 2022 en comparación con 49,9 % en el trimestre del año anterior, ya que la combinación de el precio más bajo de bitcoin y los costos de energía más altos, que fueron impulsados ​​​​por un aumento significativo en los márgenes reducidos del gas natural para la industria.Pasando a la diapositiva 12. Esto proporciona una imagen de nuestra liquidez al 30 de junio.Teníamos aproximadamente $ 67 millones en efectivo y valor justo de bitcoin.Además, teníamos USD 92 millones en efectivo depositados en Bitmain para futuras entregas de mineros.Como ha notado, dados nuestros contratos de precio no fijo con Bitmain, anticipamos solo una contribución de efectivo adicional mínima para el resto de nuestro libro de pedidos.Tenemos aproximadamente $176 millones de deuda en nuestro balance general.Esto es neto de nuestros costos de emisión de deuda de aproximadamente $7 millones.Nuestra deuda se compone de $89 millones de deuda garantizada por nuestros mineros, $67 millones de nuestras notas senior no garantizadas al 8,5 % que cotizan en bolsa, que vencen en 2026 y un pagaré garantizado con B. Riley que tenía un saldo de $20 millones al 30 de junio. .Al tener en cuenta los 67 millones de dólares en efectivo y el valor justo de bitcoin, teníamos una deuda neta de 109 millones de dólares.La semana pasada, modificamos el pagaré garantizado para extender el vencimiento hasta junio de 2023. La modificación redujo los pagos mensuales de amortización y también redujo ciertos pagos anticipados obligatorios, y la tasa de interés se revisó a 7.5% de 6%.El saldo de capital actual después de la modificación es de $16,4 millones.Como mencionó Jeff, esta enmienda nos brinda un colchón adicional en nuestra liquidez a medida que completamos nuestro plan de desarrollo.Nuestros resultados del segundo trimestre incluyeron tres cargos que afectaron nuestros resultados GAAP que quería explicar un poco más.Primero, registramos un cargo no recurrente no en efectivo de $71.5 millones por el deterioro de nuestros activos de larga duración.Cada trimestre, debemos revisar si se ha producido un evento desencadenante de deterioro según una regla de contabilidad conocida como ASC 360. La disminución significativa en el precio de bitcoin junto con el aumento significativo en los costos de energía se consideraron un evento desencadenante, lo que nos llevó a seguir analizar si nuestros activos se encontraban deteriorados desde el punto de vista contable.El siguiente paso del análisis requerido nos llevó a revisar los flujos de efectivo futuros no descontados previstos en función de las condiciones prevalecientes del mercado.Esto nos obligó a amortizar nuestros activos de larga duración dentro de la propiedad y el equipo, ya que el valor en libros excedía nuestro valor razonable estimado.En segundo lugar, registramos un cargo de $11,1 millones por un cambio en la estimación de nuestro pasivo CCR a medida que continuamos evaluando los requisitos del pasivo CCR en nuestra planta de Nueva York.A medida que continuamos analizando los requisitos y desarrollando nuestro plan de remediación con asesores legales e ingenieros ambientales externos, es posible que haya cambios adicionales en la responsabilidad en el futuro.Y tercero, registramos un cargo en nuestra línea de impuesto a la renta por $15 millones.Este cargo fue por una provisión de valuación en activos de impuestos diferidos registrados, principalmente relacionados con el negocio de Support.com.Cuando adquirimos Support.com en 2021, teníamos una cantidad significativa de pérdidas operativas netas transferibles que, en función de las condiciones de mercado predominantes en el momento de la adquisición, esperábamos poder utilizarlas con ganancias futuras.Dadas las condiciones actuales, es menos probable que podamos beneficiarnos de las NOL.Dicho esto, ahora le pasaré la palabra a Terry Burke, nuestro asesor general.Gracias, Bob.Me gustaría actualizar ahora sobre el estado de nuestro Permiso de Aire Título V para las instalaciones de Dresden.La Ley de Procedimiento Administrativo del Estado nos permite operar nuestra planta bajo el permiso de aire existente durante cuatro meses después de que se tome la acción final de la agencia.El 30 de junio, el DEC de Nueva York rechazó nuestra solicitud de renovación y, si no hubiéramos hecho nada, se habría convertido en una acción final de la agencia.Pero debido a que hicimos una presentación oportuna solicitando una audiencia sobre el asunto, esa decisión del 30 de junio ahora no es más que una declaración de la posición del personal, y avanzaremos con una audiencia ante el juez de derecho administrativo estatal.Esta diapositiva muestra la línea de tiempo que podríamos anticipar en el futuro.Pero el primer paso es tener una reunión con el juez y programar un procedimiento o conferencia, y eso no ha sucedido hasta este momento.Eso podría suceder en septiembre, el juez publicará un aviso para comentario público posiblemente a finales de septiembre principios de octubre.Luego habrá una audiencia de comentarios públicos tal vez en octubre o noviembre.Y la conferencia de temas tal vez en enero.Y en ese punto, comenzamos el cronograma que se muestra aquí, que es que pueden pasar de 12 a 14 meses a partir de enero antes de que tengamos una decisión sobre el estado del partido y los asuntos adjudicables.Ahora bien, el plazo no lo establece la ley, lo establece la realidad de la audiencia, lo establece el juez de derecho administrativo.Y puede demorar entre 20 y 54 meses a partir de enero.Una vez que el juez de derecho administrativo haya llegado a una decisión final, el juez recomendará una decisión al Comisionado del Departamento de Conservación Ambiental del Estado de Nueva York, quien luego decidirá en ese momento si tendremos una acción final de la agencia.La empresa tiene entonces cuatro meses para apelar.Y durante esos cuatro meses, puede seguir operando bajo el permiso aéreo existente que tiene hoy.Ahora sentados aquí ahora, no podemos estimar cuánto tiempo tomará este proceso.Pero el punto de esta diapositiva es decir que tomará algunos años como mínimo.Dicho esto, se lo devolveré a Jeff ahora.Gracias.Gracias, Terry.Para terminar, me gustaría comenzar diciendo que el equipo una vez más tuvo un desempeño operativo sólido en el segundo trimestre.Como resultado de los cambios en el mercado, hemos reenfocado nuestra estrategia para maximizar la liquidez, mientras construimos dos sitios existentes a escala operativa con una capacidad combinada de al menos 3.6 exhash para el primer trimestre de 2023. La planta está totalmente financiada con menos de Se esperan $7.5 millones de costos de infraestructura restantes y se requieren contribuciones mínimas en efectivo como pago final para los mineros en nuestro libro de pedidos.Hablamos sobre la actualización pendiente del servicio eléctrico de Spartanburg, Carolina del Sur, que se espera para el primer trimestre de 2023. Es importante tener en cuenta que nuestro plan ha recibido un fuerte apoyo de los prestamistas, lo que nos ha proporcionado liquidez adicional a medida que completamos nuestro plan de desarrollo.Y el equipo no cejará en su búsqueda continua e incesante de mantener resultados operativos superiores.Me gustaría concluir destacando algunos próximos eventos en el calendario de relaciones con los inversores.En primer lugar, esperamos participar en una serie de conferencias de inversores de otoño, así como continuar brindando actualizaciones operativas mensuales.Y finalmente, nuestros resultados del tercer trimestre de 2023 estarán disponibles en noviembre.Entonces, con eso, me gustaría agradecerles su asistencia y su interés en Greenidge.Fin de preguntas y respuestas